광고 투자할 가치가 있는 것은 무엇입니까?

다양한 리소스는 다양한 방식으로 가치 투자를 설명합니다. 어떤 사람들은 가치 있는 투자란 현재 낮은 장부가치 비율로 판매되고 배당수익률이 높은 주식을 취득하는 것을 선호하는 투자 철학이라고 말합니다. 다른 사람들은 가치 투자가 P/E 비율이 낮은 주식을 구매하는 것이라고 말합니다. 가치 투자는 수익 명세서보다는 조화 시트와 더 많은 관련이 있다는 말을 자주 듣게 될 것입니다 가평가볼만한곳.

1992년 버크셔 해서웨이 주주들에게 보낸 편지에서 워렌 버핏은 다음과 같이 썼습니다.

우리는 “가치 투자”라는 극단적인 표현이 중복된다고 가정합니다. 지불한 금액을 정당화할 수 있는 최소한의 가치를 추구하는 행위가 아니라면 “투자”란 무엇입니까? 계산된 가치보다 주식에 대해 의식적으로 훨씬 더 많은 금액을 지불하는 것은 – 곧 훨씬 더 큰 가격으로 시장에 출시될 수 있다는 희망으로 – 투기로 분류되어야 합니다. 이는 불법적이거나 부도덕한 것이 아니며 우리가 볼 때에도 마찬가지입니다.

경제적으로 살이 찌는 것).

적절하든 그렇지 않든 “가치 투자”라는 용어가 널리 사용됩니다. 일반적으로 이는 가치 대비 낮은 비용 비율, 매우 낮은 가격표 수익 비율 또는 높은 배당 수익률과 같은 속성을 획득하는 주식 인수를 의미합니다. 안타깝게도 이러한 종류의 특성은 혼합되어 나타나더라도 투자자가 실제로 가치가 있는 물건을 취득하고 결과적으로 자신의 투자 방식으로 가치를 취득하는 원칙에 따라 실제로 자산을 취득하는지 여부를 결정하는 것과는 거리가 멀습니다. 투자. 그에 따라 반대 속성(가치 대비 상당한 비율, 더 높은 주가수익률, 매우 낮은 배당수익률)은 결코 “가치” 구매와 일치하지 않습니다.

버핏의 “투자” 정의는 가치 투자에 대한 최고의 정의입니다. 가치 투자는 계산된 가치보다 훨씬 낮은 가격으로 주식을 사는 것입니다.

투자 가치의 원칙

하나

) 모든 주식은 해당 기업의 소유 지분입니다. 주식은 기본적으로 특정 날짜에 더 높은 가격으로 판매될 수 있는 종이 조각이 아닙니다. 주식은 회사로부터 장기 자금 분배를 얻기에 적합한 것 이상을 의미합니다. 경제적으로 모든 주식은 모든 기업 자산(유형 및 무형 모두)에 대한 완전한 호기심이며 이러한 종류의 가치로 평가되어야 합니다.

2) 주식에는 내재가치가 있습니다. 주식의 내재 가치는 해당 기업의 경제적 가치에서 파생됩니다.

3) 주식시장은 비효율적이다. 가치 거래자는 유효 산업 가설에 동의하지 않습니다. 그들은 주식이 이전에 언급된 가격이나 내재 가치에 따라 거래되는 경우가 많다고 생각합니다. 때로는 주식의 시장 가격과 해당 주식의 내재 가치 사이의 차이가 가치 있는 투자를 허용할 만큼 넓습니다. 베냐민

가치투자의 아버지 그레이엄은 주식시장의 비효율성을 비유로 설명했다. 그럼에도 불구하고 그의 Mr. Market 비유는 현재 가치 있는 투자자들에 의해 인용되고 있습니다.

어떤 개인 회사에서 당신이 $1,000의 비용이 드는 소액의 주식을 개인으로 소유한다고 상상해 보십시오. 귀하의 파트너 중 Mr. Market place라는 이름의 파트너는 의심할 여지 없이 매우 협조적입니다. 매일 그는 당신의 호기심이 가치 있다고 생각하는 것을 말해주고, 추가적으로 당신을 끌어내거나 그 기초에 대한 더 많은 관심을 불러일으킬 것을 제안합니다. 때때로 그의 가치에 대한 생각은 당신이 알고 있는 사업 발전과 전망에 따라 그럴듯하고 정당해 보입니다. 반면에 Mr. Industry는 자신의 열정이나 두려움을 그대로 내버려 두는 경우가 많으며, 그가 제안하는 가치는 여러분에게 아주 어리석은 것처럼 보일 것입니다.